上周外洋市集风浪幻化，风险财富际遇严峻教授。好意思股全线下挫，说念指周跌1.91%，纳指周跌2.74%，标普500指数周跌1.95%，欧洲三大股指发扬欠安，英国富时100指数周跌1.64%，德国DAX 30指数周跌3.29%，法国CAC 40指数周跌2.29%。

本周看点颇多，好意思联储12月利率决策的不细目性意味着市集将密切注目种种经济数据。英国周三（26日）发布的秋季预算案将成为焦点，英国财政大臣里夫斯（Rachel Reeves）预测将晓谕增税次第以改善人人财政现象，但据报说念政府已扬弃所得税上调联想，具体计谋细节尚不解确。新西兰和韩国的央即将公布利率决策，刻下亚太地区仍在应付关税关联不细目性及东说念主工智能界限波动激发的市集漂泊。同期，东京通胀数据或将匡助投资者预判日本央行的下一步计谋动向。

好意思国经济数据冉冉规复

好意思联储10月会议纪要走漏，央行对进一步宽松货币计谋握夷犹派头。好意思国9月非农服务数据开释搀和信号：新增非农服务东说念主数（NFP）高于预期，但休闲率同步攀升。好意思联储将于周三发布经济现象褐皮书，走漏近期好意思国经济运转现象。

畴昔一周要津经济数据包括周二发布的 9 月零卖销售数据，以及周三发布的9月耐用品订单数据。这两项数据均因近期政府停摆而延伸发布。好意思国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）已重新安排两项受停摆影响的数据：原定于周三公布的第三季度GDP增速修偶然将推迟至后续日历发布；原定于周三公布的10月个东说念主收入与开销数据也将延期。

在好意思国劳工统计局（BLS）晓谕不会单独发布完好的10月非农服务叙述、且11月叙述要到好意思联储会议截止6天后（12月16日）才会公布的布景下，周三发布的周度初请休闲金东说念主数数据可能会受到更多矜恤。其他伏击数据包括：周二发布的坐褥者价钱指数（PPI）、成屋销售数据、咨商会破钞者信心指数及凯斯 -席勒（Case-Shiller）9 月房价指数；周三发布的新屋销售数据。破钞者信心或在畴昔阐发更要津作用。破钞意愿握续疲软可能导致第四季度GDP增速权贵放缓，突显政府停摆形成的损伤。

值得提防的是，因周四好意思国感德节假期及玄色星期五，交往技能因好意思股提前收盘而裁减，市集流动性料解析下降。

好意思国财政部将于周一拍卖690亿好意思元两年期国债、周二拍卖700亿好意思元五年期国债、周三拍卖440亿好意思元七年期国债。在流动性担忧的布景下，新一轮拍卖将教授投资者对永久国债的需求意愿。

原油与黄金

刻下，WTI原油近月合约周跌3.38%，报58.06好意思元/桶，布伦特原油近月合约周跌2.84%，报62.56好意思元/桶。受供应实足担忧影响，两大原油合约本周抹去上周大部分涨幅。

外洋金价探底回升，因好意思联储官员发表鸽派言论后，交往员加大了对好意思国12月降息的押注。纽约商品交往所11月交割的COMEX黄金期货周跌0.27%，报4076.70好意思元/盎司。

纽约联储主席威廉姆斯暗示，好意思联储仍可能在近期降息，且不会危及通胀观念。贵金属资讯平台Kitco Metals 高档分析师怀科夫（JimWyckoff）暗示：“这些言论无疑具有支握作用，照实给黄金市集多头提供了一些故意支握。”交往员现在预测好意思联储下次会议降息的概率为70%。

受好意思国降息预期重燃激动，科技股在上一交往常暴跌后企稳。黄金当作无收益财富，往往在低利率环境中发扬考究。怀科夫补充称，交往员也在密切矜恤好意思国股市，因为若是股市建壮反弹，市集风险偏好飞腾可能会给黄金带来下行压力。此外，亚洲主要市集的什物黄金需求已经疲软，利率波动欺压了潜在买家入市采购。

英国秋季预算受矜恤

上周欧元区11月采购司理东说念主指数PMI初值开释搀和信号，市集对德国制造业的担忧仍在握续。

本玉成集数据发布将由周一公布的德国11月IFO贸易景气指数拉开序幕，周二将发布德国第三季度GDP。周四将公布德国Gfk破钞者信心指数，以及意大利和欧元区的11月破钞者及贸易信心拜访；周五将发布法国10月破钞者开销数据及欧洲央行破钞者预期拜访。今日还将发布法国、西班牙、意大利和德国的11月通胀初值数据，以及德国11月休闲率数据。

这些数据将为评估欧元区企业及破钞者信心的韧性提供新陈迹，并可能进一步印证欧洲央行刻下 “处于故意地位”，不消立即进一步降息的态度。周四欧洲央即将发布最新会议纪要，无数欧洲央行（ECB）委员对刻下货币计谋态度暗示更生。现在欧元隔夜指数掉期（OIS）走漏，市集预期欧洲央即将防守利率不变至来岁年底。

英国10月通胀率如预期放缓，举座CPI同比增长3.6%，中枢CPI同比增长3.4%。尽管英国通胀压力略有缓解，但仍处于过高水平，需进一步回落。CPI数据公布后，市集刻下订价12月降息概率达 82%。若预算案激发剧烈市集反馈，可能进一步支握降息预期，并提前下次25个基点降息的技能，现在市集完满订价为来岁7月。

英国财政大臣里夫斯将于11月26日发布的秋季预算案。中枢议题在于，英国如安在填补预期赤字的同期，通过均衡计谋促进经济增长。推敲到英国政府的左翼倾向，财政大臣可能升迁高收入东说念主群个税、成本利得税及遗产税；同期或推出部分削弱监管的校正次第，为经济松捆。

万神殿宏不雅经济计划公司（Pantheon Macroeconomics）经济学家在叙述中称，受政事风险飞腾影响，预算案发布后英国国债收益率可能防守高位。该机构预测，到2025年底，10年期英国国债收益率将升至4.650%。

本周看点

 

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樊志菁

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